全球金融市場近期陷入「美國經濟即將衰退」的人為恐慌中，主因是美國公布的PMI 指數連續兩個月陷入衰退，與8 月5 日的大屠殺情況重疊，加強主力繼續拋售風險資產的恐慌力道，使得近期不管是加密貨幣市場還是美國科技股的表現都相當差勁，媒體也跟著鼓吹這股「衰退」題材，試圖放大價格波動。

首當其沖的是美國漲幅最高的AI 股票，這邊屬于杠桿最高的市值板塊，目前市場正發了瘋的做空AI 股，力道強到連加密幣概念股與比特幣現貨ETF 都受到了負面影響，例如Coinbase 股票從240 美元下墜至150 美元，連帶挖礦股與其他加密幣概念股的價格也跟著下跌，最后是比特幣ETF 信心也被侵蝕，比特幣價格也就跟著資金凈流入而下滑。

雖然整體是可控的狀況，交易者還不到太過恐慌，理由是比特幣的波動并沒有想像中的夸張，整體依然是逐步下滑的情況，從先前的64,000 美元下滑至62,000 美元、 59,000 美元到57,000 美元，最后跌至最低53,300 美元；以太幣表現也同樣不好，價格一度跌破2,200 美元，背后代表著是資金逐步流出的交易情緒，這并不是太好的征兆，緩跌是交易最痛苦的階段。

市場已經進入了緩跌的階段，用戶信心相當低落，短期要有強力反彈并沒有太大的可能性，即使Fed 降息可能也幫不了太多忙，因為下跌主因是交易情緒結構性的衰退，并非市場錯誤定價風險資產價格，唯一的可能性只剩Fed 激進降息兩碼，然而這不太可能，Fed 還是有高機率采取保守的降息一碼并觀察更多經濟數據的策略。

資金情緒轉趨保守謹慎，短期等待更多總經數據公布

上周共公布8月制造業PMI 指數、「小非農」ADP 就業報告以及8 月非農就業報告，除了PMI 指數持續低迷外，ADP 以及非農就業其實沒有想像中的糟，而美國制造業指數本身對消費為主的美國經濟而言沒有太多的參考性，我們認為這波更像是市場刻意為之的殺盤，背后基本面并沒有改變，更多的是營造經濟真的要衰退的假象。

然而衰退怎么辦？ Fed 就有更高的機率采取更快的降息策略，目前9 月降息一碼，后續可能降得更快，未來兩年內可能降到3.5% 的中性利率，正式脫離Fed 面對高通膨的限制性利率，屆時比特幣肯定會漲，長期價格比特幣還是看漲，面對經濟衰退，Fed 隨時都能透過寬松政策解決經濟衰退。

目前美國人的口袋里還是非常有錢，只是愿不愿意拿出來消費或是投資而已，整體的貨幣存量依舊是相當可觀，比特幣現階段價格處于被低估的狀況，70,000 美元是合理價格，但短期比特幣有可能走跌至50,000 美元這個價格，適合長期投資的用戶進場慢慢累積籌碼，9月有可能出現大特價，盡可能避免杠桿交易是較好的策略。

延續先前的論調，接下來市場波動將會非常難以預測，各項指標解讀相差會非常大，最后是看哪一方的力道更強，在沒有客觀的市場標準下，交易員將會難以單押同一個方向，舉例來說，下一個數據點是8 月的物價指數（CPI），沒意外的話通膨會繼續趨緩，甚至油價近期大崩下，通膨可能進一步下降。

這時比特幣價格短期內又會重新上漲，但能不能持續又得看后面的總經數據，多空因素太過復雜且難以預測，市場交易難度將會陡升，降低杠桿是較為安全的做法。

比特幣會更是相較以太幣更好的選擇，后者近期因為質押報酬下降流失不少資金，錯估以太坊Layer-2 空投熱潮所造成的手續費收入損失，要享受到大幅降息帶來的刺激性買盤，比特幣會是更穩健的投資標的，后續價格持續走低的話，會是不錯的進場機會。